HSBC acusa golpe del negocio de bienes raíces en China y advierte sobre la desaceleración de la riqueza

HSBC reservó US$ 451 millones mientras se preparaba para más incumplimientos en el problemático sector inmobiliario chino y advirtió sobre una desaceleración en la gestión de la riqueza, debido a la estrategia restrictiva "cero Covid" de Hong Kong, lo que empaña las ganancias del cuarto trimestre.

El banco ha hecho del crecimiento de la gestión patrimonial una piedra angular de su estrategia de "giro hacia Asia", comprometiéndose a invertir US$ 6.000 millones en la región y contratar a miles de asesores. Sin embargo, los esfuerzos de China para eliminar el coronavirus han obstaculizado su progreso, ya que las fronteras de Hong Kong permanecen cerradas así como muchas de sus sucursales cerradas.

"El mercado se ha desacelerado como consecuencia de las caídas del mercado y restricciones en Hong Kong, pero esperamos que eso tenga un impacto temporal", dijo el director ejecutivo Noel Quinn en una entrevista este martes. No obstante, el impacto ha continuado en el primer trimestre, "que tradicionalmente es el más fuerte", añadió.

Los vientos en contra en su mercado más importante compensaron un conjunto de ganancias más boyantes, que mostró que el prestamista británico se está recuperando de lo peor de la pandemia y es optimista sobre el crecimiento con las tasas de interés al alza.

Las ganancias antes de impuestos del cuarto trimestre casi se duplicaron a US$ 2.700 millones, en línea con las expectativas de los analistas. Las mayores ganancias de la división comercial y minorista del Reino Unido, particularmente un fuerte crecimiento en las hipotecas británicas, compensaron las caídas en la gestión patrimonial.

Las ganancias también se vieron favorecidas por una nueva liberación de US$ 276 millones de provisiones para pérdidas crediticias relacionadas con el Covid en el Reino Unido y Europa. Los ingresos del grupo aumentaron un 2% a US$ 12 mil millones en comparación con el mismo período hace un año.

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HSBC aumentó su dividendo y anunció que recompraría otros US$ 1.000 millones en acciones cuando completara un programa existente de US$ 2.000 millones. Agregó que debería alcanzar su objetivo de rentabilidad del 10% de retorno sobre el capital tangible un año antes de lo esperado, en 2023.

Alza de tasas y desaceleración

Esto se debe en gran parte a la ganancia inesperada esperada de un aumento en las tasas de interés. Con un superávit de depósitos global de US$ 700 mil millones, el director financiero Ewen Stevenson estimó que un aumento de 1 punto porcentual en las tasas generaría US$ 5 mil millones adicionales de ingresos netos por intereses anualmente.

La perspectiva de las tasas se ha vuelto "significativamente más positiva", dijo Quinn. "Después de absorber el impacto de las bajas tasas de interés durante algún tiempo, creemos que lo hemos superado", dijo.

"Las ganancias de HSBC no fueron tan malas como se temía", dijo el analista de Citigroup Yafei Tian. "Los inversionistas podrían estar cada vez más preocupados por el impacto de la desaceleración macroeconómica de Hong Kongr".

Las acciones cayeron un 1% después del anuncio, habiendo recuperado un 25% en los últimos 12 meses. La acción alcanzó un mínimo de 25 años en septiembre de 2020, presionada por los bloqueos y la tensión entre EEUU y China.

Efecto inmobiliario en China

El sector inmobiliario de China todavía se está recuperando del colapso del gigante inmobiliario Evergrande bajo una carga de deuda de US$ 300 mil millones a fines del año pasado. Ha alimentado crisis en los rivales, que han tenido problemas para refinanciar sus propias deudas en medio de medidas enérgicas del gobierno contra los préstamos y una pérdida de confianza del mercado.

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"El cambio en las medidas de política creó una cantidad significativa de incertidumbre, lo que generó riesgo de liquidez y refinanciamiento para los clientes", dijo Quinn. "Pensamos que sería prudente reflejar el mayor nivel de incertidumbre y crear algunos deterioros modelados" en su exposición de US$ 21.000 millones a China continental.

El director ejecutivo también advirtió sobre un desempeño "más débil" en su negocio de riqueza asiática a principios de este año. Si bien los nuevos activos netos invertidos en la riqueza de Asia se duplicaron con creces a US$ 36 mil millones en 2021, los ingresos disminuyeron ligeramente en el cuarto trimestre.

Hong Kong está luchando por contener un gran brote de coronavirus, con más infecciones en el último mes que en los últimos dos años. Hong Kong representa un tercio del valor de las cuentas de clientes de HSBC a nivel mundial y genera alrededor de un tercio de sus ganancias.

El banco señaló en su informe anual que "las restricciones en Hong Kong, incluidos los viajes, las reuniones públicas y el distanciamiento social, están afectando la economía de Hong Kong y pueden afectar la capacidad de atraer y retener personal".

HSBC, como muchos de sus pares, se ha visto obligado a cerrar alrededor de la mitad de sus sucursales en Hong Kong.

La semana pasada, el director ejecutivo de Standard Chartered, Bill Winters, advirtió que Hong Kong tendría dificultades para mantener su posición dominante como el principal centro financiero de Asia mientras China persista con su política de cero Covid.

"Hong Kong tiene un historial de recuperación", dijo Quinn, y agregó que todavía estaba totalmente comprometido con la estrategia asiática del banco. "La desaceleración de la riqueza es temporal: la creación de riqueza en Asia es una gran oportunidad que aún debemos aprovechar".

Desglose de resultados

Los ingresos del cuarto trimestre en el banco de inversión de HSBC aumentaron un 1%, ya que los ingresos por asesoría y los mercados de capital aumentaron un 7%, lo que contrarrestó una caída del 2% en los ingresos por negociación.

Sin embargo, las ganancias antes de impuestos cayeron un 41% debido a que los costos aumentaron sustancialmente, en gran parte debido a un aumento del 31% en el fondo de bonificación a US$ 3.500 millones, luego de una caída del 20% en 2020. Stevenson culpó de esto a "una revalorización significativa de la inversión talento bancario (en EEUU) ... estamos tratando de ser competitivos".

Anualmente, las ganancias antes de impuestos aumentaron un 115% a US$ 18.900 millones en 2021, un poco por debajo de lo estimado. Los ingresos anuales cayeron un 2% a US$ 49.600 millones.

Ese es un marcado cambio desde 2020, cuando las provisiones del banco para deudas incobrables superaron los US$ 8 mil millones en el peak de las cuarentenas, lo que eventualmente hizo que las ganancias anuales cayeron un 45% a US$ 12.100 millones.